“中国版”原油期货横空出世 “石油人民币”诞生看点

发布时间:2018-06-21 15:43:15  作者:本站编辑  来源:本站原创  浏览次数:

历经数年的等待,2018年326日,“中国版”原油期货终于在上海期货交易所挂牌交易。虽已酝酿多时,但仍引发国际社会的普遍关注。

打开全球石油运输版图,从海湾和非洲东部经过印度洋到达中国沿海,是全球石油运输量示意中最粗的那条线。作为世界第二大经济体,中国进口量排世界第一,对外依存度达到70%。据统计,2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,中国已然是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国。

中国虽然在原油市场中拥有举足轻重的地位,但目前全球范围内却没有能够反映这种需求的原油期货合约,没有形成能够反映亚太地区原油实际供需状况的定价基准。上海原油期货的推出,有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准,进一步完善国际原油定价体系,增强中国对于原油价格的话语权。

然而,真正引发人们浮想联翩的是以人民币计价。迄今为止,全球的大宗商品基本上都是用美元来定价。就石油来说,在此之前中国要想买石油,首先要把手里的人民币去换成美元,换汇的过程中会产生一定的损失。然后再申请一个进口的额度,利用进口的额度委托一个中间商,去国际市场购买油。买完了油以后,还要进行结算,最后把油运回来,过程非常的麻烦,风险也非常的大。而中国原油期货正式挂牌交易后,“美元石油”和“石油美元”几乎长期作为左右国际大宗货物和货币市场的唯一要素的时代从理论上宣告结束,“人民币石油”和“石油人民币”的应运而生,将是新国际秩序的重要组成部分。

原油期货的“前世今生”

 “前世”——

中国的原油期货推出,最早要追溯到上世纪90年代初,彼时曾出现过多家石油期货交易所,第一家是南京石油交易所,199336日开业。随后,原上海石油交易所、原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相继推出石油期货合约。

但从1994年4月起开始,国家对石油流通体制进行了改革,加上早期期货业发展不规范,使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年画上了一个句号。

“今生”——

2012年,“中国版”原油期货计划正式提出。时任证监会主席的郭树清在湖北省资本市场建设工作会议上提出,“中国将在年内推出继美国、英国后的第三个全球性石油期货市场,以争夺石油定价权”。

2013年1122日,上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心在上海自贸区正式揭牌成立,标志着原油期货的上市迈出了关键一步。

2014年1212日,中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易,原油期货上市进入了实质性推进阶段。

2017年,证监会批准上期所上海国际能源交易中心的章程规则。

2018年29日,证监会发布会宣布,原油期货将于326日挂牌交易。

2018326日,中国版原油期货扬帆起航,石油人民币诞生!

为什么采用人民币计价

“人民币计价”是中国原油期货的亮点之一。根据设计方案,原油期货将以人民币计价和结算,接受美元等外汇资金作为保证金。

“我国原油期货以人民币计价和结算,其价格体现的是进口原油的到岸价,能更方便国内涉油企业管理价格波动风险。”证监会期货部副主任程莘接受媒体采访时表示。

国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照指出,推动石油的人民币结算、计价、交易,对石油出口国来讲,有利于规避汇率风险,节省汇率费用。另外,还有利于人民币的国际化。

人民币“做主”意味着什么

以人民币计价可以排除美元汇率波动对油价造成的影响,有利于资本的回流。美国通过石油美元绑架了产油国,一方面大量以美元采购产油国的原油,另一方面产油国出于高利益的考虑购买美国债券,而美国又可以通过对汇率的调控,对油价进行掌控。中国推出了原油期货后,可以不再受到美元汇率的波动,而以符合国情的人民币进行原油结算,不仅可以刨除亚洲溢价,以真实的供求关系获取到合理的原油价格,也可以吸引产油国将人民币继续投放到中国进行相关投资。

有助于加强与能源大国的经济往来,综合反映亚太地区原油的定价权。目前,包括俄罗斯、伊朗、安哥拉、委内瑞拉等在内的中国主要原油进口国,已采用人民币作为原油贸易结算货币。

能够促进国内成品油定价机制改革的尽快落地。中国现有成品油价格是参照国外原油期货的价格,以10个工作日移动平均价格对应的调价幅度是否达到50/吨为门槛,进行相应的调整。中国原油期货的推出,将反映国内的真实供需情况,使得成品油价格的调整有了权威的参照,并及时做出价格上的反馈,而不会让人产生国内汽柴油价格的调整跟不上国际原油市场的错觉。

协助完成“石油战略储备”的国家大计。为了鼓励原油期货的流通,此次推出的原油期货品种采取的是‘保税交割’的方式,这将有助于国际石油贸易商会在中国建立交割仓库,扩大在中国的原油资源的冗余量,利用国际资金协助中国共同建立石油储备。

美元霸主地位是否遭到挑战

能源咨询机构Petromatrix董事总经理Olivier Jakob在最近一份报告中声称,2017年,中国是继加拿大之后的美国原油第二大买家。中国对原油施加的任何关税举措都可能对美国原油供需造成重大影响,并将影响美国油价,继而波及全球石油价格。

SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop在最新的策略报告中称:中国的原油期货挂牌交易标志着人民币在全球市场崛起。

德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg称:“这将是一个非常崭新的定价点,新事物,不是进化,而是革命性的。”

国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照认为,一方面,石油美元树大根深,地位短期难以动摇,石油人民币还不具备取代石油美元的条件;另一方面,从长远来看,石油人民币也不是要简单地取代美元或者石油美元的地位,形成一家独大的格局。他说,未来的国际货币体系应当是多元化的。

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